深港通12月5日通车，投资者高度关注。但如果参照投资者对待沪港通的态度，深港通预计也不会引发太大的波澜，不管是南下还是北上，深港资金流动都不会引发股价的过度波动。

  内地投资者参与深港通的门槛为50万元，也就是说50万元资产以下的投资者就算有心也是无力。而沪深股市投资者市值在50万元以下的投资者超过九成，即深港通对于绝大多数投资者来说，只能限于观赏，无法真正参与。

  对于内地50万元市值以上的投资者，在更早前就已经有渠道投资香港股市，例如国泰君安等不少大型券商很多年前就已经出现了代理客户买卖香港股票的业务，而且深港通能够买入的香港股市小市值股票普遍成交量稀少，流动性很差，内地投资者是否愿意去香港股市买入这些难以流通的股票很值得商榷。

  内地投资者买入股票的特点是追涨杀跌，投资者寄希望于自己买入股票之后股价能够继续上涨，然后自己可以按照比买入价更高的价格把股票卖给别人，从而获得价差收益。这与股票价格本身是否具有投资价值关系不大。这也正是上证指数5000点之上也有人不断追高买入股票、3000点之下却很少有人买股的重要原因，因为投资者看重的是牛市，而非具有投资价值的公司。

  所以本栏推断，除非是少数借买入香港股市投机人民币贬值的资金，否则深港通不会有太多的资金南下买入香港股票。

  同样的道理，香港投资者虽然投机性也很强，但他们并不喜欢买入具体的股票从事投机行为，这也是香港股市小市值股票价格偏低的原因。香港的机构投资者更愿意买入大型蓝筹股，小散户投资者则愿意去买空卖空恒生指数期货。此外，香港投资者看着股价高高在上的创业板股价，再看看香港股市的廉价小市值股票，实在很难想象香港投资者会来追捧创业板高价高市盈率公司。

  总之，沪港通没能吸引沪港资金的大面积互换，深港通同样也不会吸引太多资金流入，交易所设定的互通额度也不会不够用，愿意南下买入香港小市值股票的投资者可以相对从容参与。

  本栏认为，对于看好香港股市绩优小市值股票、希望能够买入并长期持有等待分红或者今后被价值发现的投资者，深港通是一个很不错的投资渠道，很多小市值公司都是内地相对优秀的企业，它们的股息率也很高，如果投资者买入并长期持有，长期收益水平还是很值得期待的。故深港通服务的将是真正的价值投资者，而非短期的投机者。

  同时，本栏也要提示内地投资者，香港股市的交易习惯和公司上市退市制度与内地股市截然不同，投资者如果想要通过深港通参与香港小市值股票交易，最好先学习一下香港股市的相关规定，以防自己因为不了解制度而吃亏。